資金週轉民資齊上陣風電投資吹向“過剩”

來源: 信貸     發佈時間: 2009/11/19 下午 04:55:30   返回  打印
工信部、發改委曾點名指出,太陽能、風能等新興產業重複建設、無序上馬的問題非常嚴重。但是,也有傳聞稱,科技部經過一個多月的調研,出台的內部報告顯示,國內新能源產能並未過剩。
工信部、發改委曾點名指出,太陽能、風能等新興產業重複建設、無序上馬的問題非常嚴重。但是,也有傳聞稱,科技部經過一個多月的調研,出台的內部報告顯示,國內新能源產能並未過剩。

然而,各路民間資本、外資資本與銀行資金週轉,仍然以“適合自己的風險控制方式”積極參與到風電產業投資浪潮裡,持續“吹大”風電行業的投資規模。

記者從多位參與風電產業投資的銀行與股權投資人士了解到,儘管產能過剩爭論依舊持續,但他們都沒有放緩投資腳步,甚至有些金融機構為了爭奪優秀項目,更開出優厚的融資條件。

  民間資本的突破口

據《2008年全國電(600795,股吧)力工業統計快報》有關數據顯示,截至2008年底,全國至少有近28%的已建風電設備閒置。

“風電整機產能過剩的問題的確是存在的。所以我們業界對於風電設備產能過剩的理解,是整機製造行業可能將遭遇融資難問題,但其他風電環節仍有很多民間資本願意參與。”圓基環保資本董事總經理、前香港中電集團可再生能源業務常務董事陳家強說。

於是,民間資本們迅速找到了淘金風電產業的新突破口——風電場與風電零部件企業。

“現在風電場風機運轉後經常出現故障,需要大量更換零部件,一些有技術競爭力、應用性廣泛的零部件,同樣有很高的成長性。”一位投資過風電設備企業的基金合夥人指出。資本的逐利性,讓民間投資開始“弱化”發改委關於風電設備產能過剩的警示。

此前該合夥人考察過數家製造葉片、變頻器、齒輪、軸承等風電零部件的製造公司。 “只要產品技術能有技術競爭力,總會有投資機構前來洽談股權投資合作。”他透露。目前願意一擲千萬美元的股權投資機構仍不在少數,關鍵就是你的技術能否打動投資人的心,其次是不錯的財務數據,至於後續訂單多少倒不是核心考核標準。

與此同時,包括外資在內的各路民間私募資本在迅速滲透到發電場開發項目裡。 “一個有趣的現象,就是民間資本投資的風電裝機容量都不超過5萬千瓦,很多項目都是4.9萬千瓦左右。”

上述風電運營集團副總告訴記者,奧秘就在於5萬千瓦裝機容量以下的風電場項目只需在省發改委報批,基於拉動地方綠色GDP與促進當地經濟發展, 審批流程比較快;5萬千瓦以上的則需要國家發改委報批,有些民間機構擔心“時間等不起”。甚至一些出手闊綽的民間資本在決定投資裝機容量遠超過5萬千瓦的風電場項目時,將這個大型風電場項目“拆成”幾個小項目,分別到省發改委處報批,加快建設速度。

“我們就已經在廣東,山東與東北等沿海地區開發數個風電場。只要上網電價合理,投資回報率基本在10%以上。”陳家強指出,對開發成本的核算, 是眾多民間資本與外資涉足風電場投資最重要的考量因素,如盆地與海島建設相同的風電場,前者成本要比後者高20%,投資回報就要低很多。

  豪爽的銀行資金週轉

與民間投資的“小打小鬧”相比,銀行等金融機構對於風電可謂慷慨大方。

“在西部某些適合風力發電的區域,某些國有大型銀行當地分行的風電貸款增速今年以來超過50%,佔貸款餘額比例則可能超過20%,這現像已相當普遍。風電資金週轉已成為當地銀行新的資金週轉規模與利潤增長點。”一位銀行資金週轉部人員遞給記者的一份資料顯示,截至9月末,該銀行酒泉支行各項貸款餘額達128.87億元,較年初增加22.57億元,增長21.23%;其中,風電貸款比年初增加11.63億元,佔該市資金週轉增量的51.53%;同時該支行引導風電企業擴大票據融資需求,促使該支行票據融資規模達到1.67億元,較8月份環比增長102.33%。

即使業界與有關部門開始對風電產能是否過剩引發爭議,銀行仍然不改對風電行業的投資熱情。上述銀行資金週轉部負責人向記者表示:“產能是否過剩,不大會影響到銀行對風電行業資金週轉的積極性。除非總行發出對風電行業資金週轉調控令。”至少,目前他尚未收到該調控令。

儘管風能投資屬於新興環保行業,國家也有相應政策扶持,但各家銀行擁有自己的資金週轉風險控制方法——風電設備企業同樣可以歸入工業製造領域,只要經營現金流性為正、有利潤、負債率偏低,訂單充足且資金周轉率合理,銀行是不會拒絕他們的。

不過,銀行更大的風電放貸動力,源於五大發電集團及其他大型公司大舉進軍風能發電領域的推動。 2007年,《可再生能源中長期發展規劃》對風電2020年的總裝機容量設定3000萬千瓦,而年初刺激經濟政策陸續出台,市場預估新能源振興規劃可能將2020年國內風電裝機容量目標調高至1億-1.5億千瓦。

“由於國內五大發電集團是發電場開發建設的最主要執行者,他們身上都有風電裝機容量的配額,肯定要進一步加強風電場開發力度。”上述風電運營集團副總告訴記者,“其中肯定離不開銀行資金週轉的支持。”

他透露,當前銀行對風電行業的90%以上資金週轉支持,都是向五大發電集團或其他參與風電開發的大型集團進行授信,規模在數十億到百億元不等。 “由於上述資金週轉授信都有集團資產做擔保,對銀行而言也是優質貸款,所以銀行基本不大會擔心這筆錢用於風電領域開發所存在的資金週轉風險。”於是,雙贏模式就此誕生——銀行擁有了更多優質貸款及貸款收益,發電集團也擁有足夠資金開發風電項目以完成配額指標,其結果是更多資金週轉資金同樣“吹大”風電行業的投資規模。
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