信貸平穩增長經濟回暖明顯

來源: 信貸     發佈時間: 2009/10/19 下午 02:39:43   返回  打印
過去的一周我國經濟數據可謂喜訊頻傳。央行、國家統計局、海關總署、商務部和國家能源局發布的一系列相關數據顯示,9月份主要經濟指標均延續了8 月份積極向好態勢,不僅進出口降幅同比大幅收窄,並連續實現第7個月環比增長;
過去的一周我國經濟數據可謂喜訊頻傳。央行、國家統計局、海關總署、商務部和國家能源局發布的一系列相關數據顯示,9月份主要經濟指標均延續了8 月份積極向好態勢,不僅進出口降幅同比大幅收窄,並連續實現第7個月環比增長;而且全社會用電量同比增長10.24%,繼續保持回暖態勢;同時,實際使用 外資同比增長18.9%,為年內第2個月實現正增長。專家們普遍表示,今後幾個月我國經濟企穩回升趨勢會進一步明顯,四季度GDP增速或將達到兩位數,全 年完成"保八"任務幾成定局。
的確,正如最新金融數據顯示,反映經濟景氣變量的M1增速持續快速反彈並首次超過M2增速,而9月份高達29.51%的M1增速反映出當前企 業與居民對經濟的信心不斷增強,存款活期化趨勢日漸上升,微觀個體主導的經濟活躍程度不斷增強。也正因如此,銀行信貸重拾升勢,當月人民幣各項貸款增加 5167億元,比上月擴大1063億元,增幅接近20%,大大超出市場預期。實際上,如果剔除票據融資負增長後,當月新增實質性貸款增長超過8600億 元,金融機構貸款結構繼續好轉。除此之外,9月份消費信貸的快速增長、中小銀行信貸投放規模的上升、中長期貸款比重的增加,也都反映出經濟內生增長漸趨活 躍。
此前大部分專家認為,由於上半年銀行已對企業全年信貸需求先行投放,並且商業銀行超額準備率已下降到歷史低點,銀行信貸擴容能力有限,因此信 貸增長可能比較平穩。但從9月份的信貸投放情況看,信貸供求雙方面都發生了同步變化。農業銀行金融市場部李剛分析說:"一方面,經濟回暖帶動了信貸真實需 求的上升。上半年銀行信貸主要緊隨政府投資,以中長期貸款的形式投向了'鐵公基'領域,而隨著下半年這些項目真正開始啟動,對流動資金的信貸需求開始上 升。當月對公短期貸款共增加1241億元,較上月多增732億元,說明企業流動資金貸款需求持續恢復。另一方面,外匯占款增加使貨幣投放增加,導致了商業 銀行信貸投放能力的繼續上升。9月份外匯儲備增加618億美元。按9月末人民幣匯率為1美元兌6.8290元人民幣計算,商業銀行系統增加基礎貨幣 4220.322億元。當前貨幣乘數為4.6,意味著商業銀行系統可以增加存款1.9萬億元,按照當前存貸比0.66,9月外匯儲備上升給商業銀行增加了 1.25萬億元的新增信貸空間。"
如此一來,信貸供求兩方面的力量都得到加強,即企業信貸真實需求增長和銀行信貸擴容能力上升,以及實體經濟活躍程度的增強,最終直接體現為金融機構信貸重拾升勢。
上海證券分析師認為,進入四季度,我國投資結構將發生改變,體現為政府主導的基建投資和民間資本主導的房地產投資"雙馬"齊奔的格局,增長動力將 更加強勁,投資總體高增長延續的趨勢將更加確立。國信證券分析師林松立認為,從非金融機構中長期貸款來看,由於項目的有序推進,未來幾個月內,中長期貸款 增長仍將維持在3500億至4500億元之間,這是由政府計劃投資對銀行配套資金需求所決定的,也決定了剩餘月份信貸很難繼續回落。
值得注意的是,今年前三季度人民幣貸款增加8.67萬億元,同比多增5.19萬億元。巨量信貸資金對推動我國經濟企穩向好起到了重要作用,但 貸款高速投放積聚的風險隱患也在增加。 "科學把握信貸節奏,強化貸款風險管理"是上週末銀監會在今年第三次大型銀行風險分析會上著重強調的。銀監會副主席蔣定之表示,面對仍然嚴峻的國內外經濟 金融形勢,大型銀行要繼續科學、合理把握信貸節奏,進一步強化貸款風險管理,確保我國銀行體系穩健運行。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇對本報記者表示:"對於銀行來說,任何時候強調風險都是必要的。何況在今年信貸高速、巨量增長的情 況下強化貸款風險管理更為必要。這也是逆週期監管理念的進一步強化。"他認為,銀行應根據國家產業調整和產業振興規劃,進一步優化信貸結構,積極落實"有 保有壓"政策,嚴格限制對產能過剩行業和重複建設行業的貸款投放。這一方面有利於國家產業結構的調整,另一方面也從根本上確保了信貸資金的方向正確和安 全。
另外,李剛還指出,考慮到9月份物價指數(CPI)環比或將開始轉正,未來通貨膨脹預期上升。上週央行開始恢復淨回籠操作,從市場淨回籠資金共計730億元。預計未來一段時間央行仍將保持淨回籠的操作力度,以調控銀行體系流動性。
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